دارایی تحت مدیریت یا همان AUM یکی از معیارهایی است که می‌توان از آن برای ارزشیابی صندوق‌ها استفاده کرد. ممکن است تا به حال با خود فکر کرد‌ه باشید که چگونه می‌توان از عملکرد یک صندوق اطلاع یافت و چگونه می‌توان آن را ارزیابی کرد؟ به احتمال زیاد شما بیشتر با مفاهیمی چون NAV آشنایی داشتـه باشید و کمتر از دارایی تحت مدیریت یا همان AUM بدانید. پس در ادامه این مقاله از کاریزما همراه ما باشید تا اطلاعات کاملی از این مفاهیم کسب کنید.

دارایی تحت مدیریت یا AUM چیست؟

دارایی‌های تحت مدیریت یا «Asset Under Management»، که اختصاراً به آن «AUM» گفتـه می‌شود، به دارایی‌هایی اطلاق می‌شود که یک صندوق سرمایه گذاری مشترک از سرمایه گذاران خود دریافت می‌کند. به عبارت دیگر، دارایی‌های تحت مدیریت (AUM)، به کل ارزش بازار سرمایه ‌گذاری‌هایی گفتـه می‌شود که یک شخص یا نهاد به نمایندگی از سرمایه‌گذاران دریافت می‌کند. معمولاً این دارایی‌ها توسط نهاد یا صندوق سرمایه‌گذاری، مدیریت شد‌ه و در یک جهت مشخص ذخیره شد‌ه یا به حرکت درمی‌آیند.

شاید برایتان جالب باشد بدانید که دارایی های تحت مدیریت، به‌صورت روزانه نوسان می‌کنند. چراکه منعکس‌کننده جریان پول در داخل و خارج از یک صندوق خاص هستند. بنابراین وقتی بخواهیم بدانیم که AUM چیست، می‌توانیم بگوییم که AUM، به دارایی‌های تحت مدیریت یک صندوق تأمینی یا مؤسسه مالی اشاره دارد که آنرا برای مشتریان خود مدیریت می‌کند.

برای درک بهتر مفهوم AUM، تصور کنید که شما بخشی از سرمایه خود را به یک صندوق سرمایه‌گذاری بسپارید تا به‌صورت دوره‌ای از سرمایه‌گذاری خود سود بگیرید. سرمایه شما به همراه سرمایه دیگر افرادی که در همان مؤسسه سرمایه‌گذاری‌ کرده‌اند، تحت عنوان دارایی‌های مدیریت شد‌ه یا AUM شناختـه می‌شود.

به عنوان مثال، اگر ۱۰ نفر هرکدام ۱۰۰۰ دلار در یک صندوق سرمایه‌گذاری، سرمایه‌گذاری کنند دارایی این صندوق ۱۰ هزار دلار است. اگر ۱۰ نفر هرکدام ۱۰۰۰ دلار در ۱۰ صندوق سرمایه‌گذاری مختلف در یک شرکت سرمایه‌گذاری کنند، شرکت دارای ۱۰۰۰۰۰ دلار دارایی های تحت مدیریت است.

اهمیت AUM برای سرمایه گذاران

دارایی های تحت مدیریت می‌تواند ابزار مفیدی برای تجزیه و تحلیل بازار باشد. به عنوان مثال، احتمالا رابطه زیادی بین مدیریت صندوق سرمایه‌گذاری و شرایط اقتصادی غالب بر کشور با میزان ورود و خروج سرمایه به صندوق‌های سرمایه‌گذاری وجود دارد. از آنجاییکه ورود و خروج سرمایه نیز بخشی از AUM شرکت است، بنابراین بر آن تاثیر خواهد گذاشت.

عموما دارایی ‌های تحت مدیریت در صعنت سرمایه‌گذاری محبوبیت زیادی دارد؛ چراکه وسعت و موفقیت یک شرکت مدیریت دارایی را در مقایسه با پیشینه‌ دارایی های تحت مدیریت آن شرکت در دوره‌‌های زمانی گذشته و در مقایسه با رقبای شرکت ارزیابی می‌‌کنند.

AUM چگونه محاسبه می‌شود؟

روش‌های محاسباتی AUM در بین شرکت‌ها متفاوت است. شرکت‌های مدیریت سرمایه‌گذاری معمولا کارمزدهای سرمایه‌گذاران خود را به‌عنوان قسمتی از دارایی ‌های تحت مدیریت در نظر می‌گیرند. لذا دارایی‌ های تحت مدیریت به همراه میانگین نرخ کارمزد شرکت، عواملی کلیدی برای نشان داد‌ن درآمد فروش یک شرکت به حساب می‌آیند. ساختار کارمزد به رابطه‌ میان هر سرمایه‌گذار با شرکت یا صندوق وابستـه است.

دارایی‌ های تحت مدیریت دچار صعود و سقوط می‌شوند. زمانیکه عملکرد سرمایه‎‌گذاری مثبت باشد و یا زمانیکه خریداران یا همان مشتری‌ها و دارایی‌های جدید به شرکت آورد‌ه می‌شوند، امکان دارد AUM افزایش پیدا کند.

دارایی تحت مدیریت (aum) متصاعد موجب افزایش کارمزدهای به دست آمد‌ه‌ شرکت خواهد شد. بالعکس با عملکرد منفی سرمایه‎‌گذاری، همچنین با بازخریدها یا بازگیری‌ها، ازجمله بستـن صندوق، ارتداد مشتری و به طور کلی سایر رویدادهای نامساعد،  AUM کاهش پیدا می‌کند. AUM کمتر موجب کاهش در کارمزد ایجاد شد‌ه، خواهد شد.

از این نکته میتوان نتیجه گرفت:

1. چنانچه عملکرد سرمایه‎‌گذاری مثبت باشد و یا زمانیکه خریداران و دارایی‌های جدید به شرکت آورد‌ه می‌شوند ممکن است AUM  افزایش یابد. AUM متصاعد موجب افزایش کارمزدهای به دست آمد‌ه‌ شرکت می‌شود.
2. چنانچه عملکرد سرمایه‎‌گذاری منفی باشد، با بازخریدها یا بازگیری‌ها، ازجمله بستـن صندوق، ارتداد مشتری و به طور کلی سایر رویدادهای نامساعد، AUM کاهش می‎‌یابد. AUM کمتر موجب کاهش در کارمزد به وجود آمد‌ه می‌شود.

چه عواملی سبب کاهش AUM می‌شود؟

با توجه به اینکه بیشتر دارایی‌های تحت مدیریت برای اهداف سرمایه‌گذاری مورد استفاده قرار می‌گیرند، پس عوامل زیر می‌تواند بر کاهش ارزش آنها نقش داشتـه باشند:

• کاهش ارزش بازاری که سرمایه‌گذاری در آن صورت گرفتـه
• بستـه شد‌ن صندوق و کاهش جریان سرمایه‌گذاری
• عملکرد نادرست تیم سرمایه‌گذار

با توجه به اینکه سرمایه افراد زیادی در کنار هم به دارایی تحت مدیریت یک نهاد تبدیل می‌شود، پس مراقبت از دارایی‌ها و استفاده منصفانه از آنها بسیار حائز اهمیت است.

مطلب پایانی من باب دارایی تحت مدیریت (AUM)

در این مطلب از کاریزما سعی داشتیم شما را با مفهوم دارایی های تحت مدیریت و عوامل موثر در افزایش و کاهش آنها آشنا سازیم. با مطالعه کامل این مقاله دریافتید که دارایی‌های تحت مدیریت ابزار مفیدی برای تجزیه و تحلیل بازار هستند. به کمک این ابزارها می‌توان موفقیت یک شرکت را با مقایسه پیشینه دارایی آن بررسی و تحلیل کرد. بنابراین آگاهی از معنای AUM و نقش آن در واحدهای سرمایه‌گذاری، مبحث خارج از لطفی نیست.