مقایسه صندوق اهرم و تضمین در اصل کار سخت و پیچیده‌ای نیست، اما برخی از افراد تفاوت این دو را درک نمی‌کنند. در این مقاله از کاریزما قصد داریم ویژگی‌های دو صندوق پرطرفدار اهرم و تضمین اصل سرمایه را بررسی کنیم.

پس از مطالعه کامل این مطلب، با تفاوت های صندوق اهرم و تضمین آشنا شد‌ه و واحدهای مناسب هر فرد با پذیرش ریسک متفاوت را شناسایی خواهید کرد.

صندوق تضمین اصل سرمایه (با نماد ضمان)

صندوق تضمین اصل سرمایه کاریزما از دو نوع واحد تشکیل شد‌ه است. واحد‌های عادی واحد‌هایی هستند که اصل سرمایه‌ی آنها تضمین شد‌ه است. واحد‌های ممتاز واحد‌هایی هستند که به صورت قابل معامله یا ETF در بازار سرمایه معامله می‌شوند.

نکته بسیار مهم صندوق تضمین اصل سرمایه کاریزما این است که این صندوق از نوع مختلط بود‌ه و درصد سرمایه‌گذاری بین سهام و درامد ثابت آن ۳۰-۷۰ است. به این معنی که صندوق تضمین اصل سرمایه کاریزما در زمان‌هایی که مدیریت صندوق تشخیص می‌دهد می‌تواند تا ۷۰ درصد دارایی‌های صندوق را سهام و ۳۰ درصد مابقی را درآمد ثابت بخرد. همچنین در وقت‌هایی که مدیر صندوق تشخیص می‌دهد بازار روند نزولی دارد، می‌تواند دارایی‌های صندوق را تا ۷۰ درصد درآمد ثابت تشکیل دهد و ۳۰ درصد مابقی را سهام بخرد.

واحد‌های عادی صندوق تضمین اصل سرمایه

دارندگان واحد‌های عادی صندوق تضمین اصل سرمایه کاریزما، همان افرادی هستند که قصد دارند اصل سرمایه خود را در مقابل روز‌های منفی بازار سرمایه حفظ کنند. واحد‌های عادی صندوق تضمین اصل سرمایه کاریزما به صورت صدور و ابطال بود‌ه و افراد علاقه‌مند می‌توانند از طریق پرتال سرمایه‌گذاری کاریزما به نشانی charisma.ir در واحد‌های عادی سرمایه‌گذاری کنند.

نکته بسیار مهم که باید سرمایه‌گذاران واحد‌های عادی صندوق تضمین اصل سرمایه کاریزما بدانند این است که سرمایه‌گذاران در صورتی می‌توانند از این ویژگی صندوق (یعنی تضمین اصل سرمایه خود) استفاده کنند که دوره نگهداری واحد‌های عادی آنها حداقل ۹۰ روز باشد.

واحد‌های ممتاز صندوق تضمین اصل سرمایه

دارندگان واحد‌های ممتاز صندوق تضمین اصل سرمایه واحد‌هایی هستند که به صورت قابل معامله یا ETF در بازار سرمایه معامله می‌شوند. این واحد‌ها اصل سرمایه واحد‌های عادی را تضمین می‌کنند. به عبارتی درصورت کاهش اصل سرمایه واحد‌های عادی، مابه‌التفاوت ارزش روز واحد‌های عادی با اصل سرمایه آنها، از طریق سرمایه واحد‌های ممتاز جبران می‌شود. اما سؤال اصلی این است که چرا و چگونه واحد‌های ممتاز، اصل سرمایه واحد‌های عادی را تضمین می‌کنند؟!

چگونگی تضمین اصل سرمایه واحدهای عادی

واحد‌های ممتاز در صورت رشد ارزش روز دارایی‌های صندوق تضمین اصل سرمایه، علاوه بر سود خود، از سود واحد‌های عادی کارمزد دریافت می‌کنند. کارمزد جبران اصل سرمایه برای واحد‌های ممتاز به صورت پلکانی محاسبه می‌شود. به این صورت که تا بازدهی ۲۰ درصد کارمزدی دریافت نمی‌شود. اما برای بازدهی بین ۲۰ تا ۳۰ درصد کارمزد ۱۰ درصد، برای بازدهی بین ۳۰ تا ۴۰ درصد، کارمزد ۲۰ درصد و بازدهی‌های بالای ۴۰ درصد مشمول ۳۰ درصد کارمزد از سود واحدی‌های عادی برای واحد‌های ممتاز خواهد شد.

واحد‌های ممتاز به دلیل دریافت این کارمزد، در صورتی‌که واحد عادی در صندوق تضمین اصل سرمایه، از اصل سرمایه آنها کاستـه شود، باید مابه‌التفاوت ارزش روز واحد عادی با اصل سرمایه آنها را پرداخت کنند.

صندوق تضمین یکی از ابزارهای نوین بازار سرمایه است که برای شناخت کامل آن لازم است مقاله “صندوق تضمین اصل سرمایه کاریزما “ را مطالعه کنید.

صندوق سرمایه گذاری اهرمی کاریزما

صندوق‌های اهرمی از نوع صندوق های سهامی است با این تفاوت که از دو نوع واحد برای سرمایه‌گذاری ایجاد می‌شود. صندوق‌های اهرمی به افرادی که قصد دارند با پذیرش ریسک بیشتر وارد بازار سهام شوند این امکان را می‌دهد که با بهره‌گیری از بسیاری از مزایای صندوق‌های سرمایه‌گذاری اعم از مدیریت حرفه‌ای پورتفوی و نقدشوندگی بالا، از ابزار اهرم نیز برخوردار شوند.

صندوق های اهرمی دو نوع واحد برای سرمایه‌گذاری دارند که برای دو گروه از سرمایه‌گذاران با دو هدف و رویکرد متفاوت است. یک دسته واحدهای عادی و یک دسته واحدهای ممتاز است.

واحدهای سرمایه گذاری صندوق های اهرمی

همانطور که گفتـه شد، واحدهای صندوق‌های اهرمی به دو صورت است که هم برای افراد ریسک‌پذیر و هم برای افراد ریسک‌گریز طراحی شده‌اند.

واحدهای عادی صندوق اهرمی کاریزما

واحدهای عادی مخصوص سرمایه‌گذارانی است که قصد پذیرش ریسک بالا ندارند و انتظار یک بازدهی محدود ولی مطمئن را دارند. بازدهی واحدهای عادی صندوق اهرمی کاریزما تقریبا بین 20 تا 25 درصد معدل سالانه خواهد بود که بستـه به میزان بازدهی سبد دارایی صندوق در این بازه متغیر خواهد بود. این واحدها به صورت صدور و ابطال انجام می‌شوند.

واحدهای عادی صندوق اهرمی کاریزما در سایت charisma.ir صدور و ابطال می‌شود.

واحد‌های ممتاز صندوق اهرمی کاریزما

واحدهای ممتاز برعکس واحدهای عادی، مناسب افراد جسور و ریسک‌پذیر است. یعنی افرادی که قصد استفاده از اهرم برای سرمایه‌گذاری دارند و انتظار بازدهی بالایی از سرمایه‌گذاری خود دارند.

واحدهای ممتاز به صورت قابل معامله در بورس هستند و از طریق سامانه‌های آنلاین کارگزاری با جستجوی نماد مورد نظر قابل داد و ستد هستند.

برای صندوق اهرمی کاریزما واحدهای ممتاز با جستجوی نماد ” اهرم “ قابل خرید و فروش است.

نحوه کارکرد صندوق اهرمی

صندوق‌های اهرمی از نوع سهامی هستند؛ یعنی مدیر صندوق محدودیتی در خرید سهام ندارد. بنابراین ارزش دارایی‌های صندوق به فراخور تغییرات قیمت سهام می‌تواند دچار نوسانات نامحدودی شود، ولی گروه سهامداران ممتاز متضمن تحقق حداقل بازدهی برای سهامداران عادی خواهند بود. بنابراین سهامداران عادی چندان نگرانی از تحقق بازدهی خود ندارند و به نوعی گویا در صندوق‌های با درآمد ثابت سرمایه‌گذاری کرده‌اند.

اما سهامداران ممتاز در ازای پذیرش چنین ریسک و تعهدی چنانچه بازدهی صندوق بیش از سقف بازدهی تعیین‌شده برای سهامداران عادی یعنی همان 25 درصد باشد، علاوه‌بر سودی که به سرمایه خودشان تعلق می‌گیرد، مازاد سود سهامداران عادی را هم بدست خواهند آورد.

به طور مثال، فرض کنید بازدهی صندوق اهرمی کاریزما در یک سناریو، 190 درصد باشد. در این حالت، سهامداران عادی سقف بازدهی معین‌شده یعنی 25 درصد بازدهی خواهند داشت. ولی مازاد بازدهی کسب شد‌ه یعنی 165 درصد از سود آنها به سهامداران ممتاز خواهد رسید.

باتوجه به اینکه سهامداران ممتاز از محل سرمایه خودشان نیز 190 درصد بازدهی کسب کردند، با به‌دست آورد‌ن مازاد بازدهی سهامداران عادی، به صورت اهرمی کسب سود می‌کنند.

در سناریو دیگر، چنانچه صندوق در طول سال 15 درصد سود کند، سهامداران عادی کف سود تعیین‌شده یعنی 20 درصد را دریافت خواهند کرد و فاصله کسری بازدهی یعنی 5 درصد سود از محل سهامداران ممتاز جبران خواهد شد و در این حالت سهامداران ممتاز چیزی کمتر از سود کل صندوق یعنی 15 درصد بدست خواهند آورد.

برای مطالعه بیشتر پیرامون صندوق اهرمی کاریزما، به مقاله صفر تا صد صندوق های اهرمی مراجعه کنید. پس از شناخت کامل این دو ابزار مهم و کارآمد بازار سرمایه، سوال اصلی این است که ” تفاوت صندوق اهرم و تضمین در چیست؟ “

1) نوع صندوق و نحوه سرمایه‌گذاری:

صندوق تضمین کاریزما از نوع مختلط است که می‌تواند در هر لحظه به نسبت 70-30 درصد بین سهام و درامد ثابت سرمایه‌گذاری کند. اما صندوق اهرمی کاریزما از نوع سهامی بود‌ه و باید حداقل 70 درصد در سهام و حداکثر 30 درصد اوراق درامد ثابت باشد.

2) واحدهای عادی:

در صندوق تضمین، واحدهای عادی همان واحدهایی هستند که اصل سرمایه آنها تضمین می‌شود و این تضمین را واحدهای ممتاز صندوق تضمین به‌واسطه دریافت کارمزد از رشد دارایی صندوق از واحدهای عادی دریافت می‌کند. واحدهای عادی صندوق تضمین صرفا اصل سرمایه آنها به شرط ماندگاری سه ماهه تضمین می‌شود و در صورت رشد دارایی‌های صندوق، با کسر کارمزدها ( کارمزدهایی که به واحدهای ممتاز می‌دهند) این واحدها هم رشد می‌کنند و می‌توانند از رشد بازار ولی کمتر از واحدهای ممتاز استفاده کنند.

در صندوق اهرمی، واحدهای عادی، همان واحدهایی هستند که دارایی خود را به عنوان اعتبار به واحدهای ممتاز می‌دهند تا آن واحد بتواند به صورت اهرم در سهام سرمایه‌گذاری کند. از طرفی، واحدهای عادی مثل یک صندوق درامد ثابت است، با این فرق که حداقل بازدهی 20 درصد و حداکثر بازدهی آنها 25 درصد از طرف واحدهای ممتاز تضمین می‌شود.

3) واحدهای ممتاز:

در صندوق تضمین، واحدهای ممتاز (ضمان)، واحدهایی هستند که اصل سرمایه واحدهای عادی را تضمین می‌کنند ولی به دلیل همین تضمین در صورت رشد بازار به صورت پله کارمزد از واحدهای عادی دریافت می‌کنند. بنابراین در رشدهای بازار می‌توانند بیشتر از بازدهی دارایی‌های صندوق، بازدهی کسب کنند.

در صندوق اهرمی، واحدهای ممتاز دارایی‌های واحد‌های عادی را به‌عنوان اعتبار دریافت می‌کنند و می‌توانند به صورت اهرمی در بازار سهام سود کسب کنند. اما به دلیل دریافت این اعتبار، تضمین می‌کنند به واحدهای عادی بین 20 تا 25 درصد سود بدهند.

4) حداقل مبلغ سرمایه گذاری:

در واحدهای عادی هر دو صندوق حداقل مبلغ سرمایه‌گذاری، یک واحد می‌باشد. ولی در واحدهای ممتاز صندوق اهرمی (اهرم) حداقل مبلغ سرمایه‌گذاری 500 هزار تومان است. در حالیکه، در واحدهای ممتاز صندوق تضمین (ضمان) حداقل 100 هزار واحد با لات‌های 100 هزار تایی می‌توان خریداری کرد.

صندوق تضمین مناسب چه کسانی است؟

برای اینکه بدانیم صندوق تضمین اصل سرمایه کاریزما مناسب چه کسانی است باید هر دونوع واحد این صندوق‌ها را بررسی کنیم:

واحدهای عادی صندوق تضمین اصل سرمایه کاریزما

واحدهای عادی صندوق تضمین اصل سرمایه مناسب کسانی است که از روندهای نزولی و کاهش قیمت سهام در بازار سرمایه هراس داشتـه و خواهان سرمایه‌گذاری امن هستند. از طرفی هم این افراد خواهان سودی بیشتر از صندوق‌های درآمد ثابت و متناسب با رشد قیمت سهام در روندهای صعودی (روند هایی مانند سال های 98 و 99) هستند.

باتوجه به ماهیت واحدهای عادی صندوق تضمین که اصل سرمایه تضمین‌شد‌ه و در روندهای صعودی هم متناسب با رشد بازار سود را نصیب دارندگان می‌کنند، این نوع واحدها مناسب افراد کم‌ریسک و خواهان سود متناسب با رشد بازار سرمایه است.

واحدهای ممتاز صندوق تضمین اصل سرمایه کاریزما با نماد ضمان

این نوع واحدها که اصل سرمایه واحدهای عادی را تضمین کرد‌ه و در قبال این تضمین، در روندهای صعودی که صندوق سودی بالاتر از 20% بسازد، کارمزد از سود واحدهای عادی دریافت می‌کنند. از همین جهت، مناسب افرادی هستند که خواهان کسب سود بالاتر از روندهای بازار بوده و ریسک‌پذیری نسبتا بالایی هم دارند.

صندوق اهرم مناسب چه کسانی است؟

برخلاف صندوق تضمین که هر دو نوع واحدها از نوع صندوق‌های مختلط هستند، دسته واحدهای عادی و ممتاز صندوق اهرمی کاریزما متفاوت است.

واحدهای عادی صندوق اهرمی که از نوع صدور و ابطالی هستند از نوع صندوق‌های درآمد ثابت هستند که تحقق سود حداقل 20% در سال تضمین می‌شود. پس این نوع واحدها همانند صندوق درآمد ثابت بود‌ه و یک سود بدون ریسک و مشخص را نصیب سرمایه‌گذاران می‌کند.

واحدهای ممتاز صندوق اهرمی کاریزما

این نوع واحدها که از نوع قابل معامله در بورس هستند، به صورت اهرمی نوسان می‌کنند. به این صورت که پولی که از دارندگان واحدهای عادی هم جمع‌شده در سهام سرمایه‌گذاری شد‌ه و این امر باعث می‌شود که ماهیت اهرمی محقق شود. بنابراین، این نوع واحدها ریسک بالایی داشتـه و مناسب افراد ریسک‌پذیری است که خواهان تحقق سودهای بالاتر از شاخص کل و بازار سرمایه همراه با پذیرش ریسک هستند.

در جدول پایین مشخصات و مقایسه کامل دو صندوق اهرمی و تضمین اصل سرمایه کاریزما را ذکر کردیم:

مقایسه بازدهی صندوق های تضمین و اهرم

همانطور که گفتیم، هردوی این صندوق‌ها از دو نوع واحد عادی و ممتاز تشکیل شده‌اند. باتوجه به کارکرد و ماهیت متفاوت این واحدها برای سنجش بازدهی این دو صندوق باید هر نوع واحد را جداگانه بررسی کنیم:

جمع‌بندی مطالب مربوط به مقایسه صندوق اهرم و تضمین

صندوق اهرمی و صندوق تضمین اصل سرمایه، دو نوع متفاوت از صندوق‌های سرمایه‌گذاری کاریزما هستند که شباهت‌هایی هم با همدیگر دارند. این دو صندوق صرفا مناسب کسانی است که ریسک‌پذیری پایینی در بازار سرمایه دارند، اما قصد کسب بازدهی بیشتر هم دارند. شباهت اصلی این دو صندوق در این است که هردوی آنها از دو نوع واحد عادی و ممتاز تشکیل شد‌ه‌اند. با این حال، واحدهای عادی و ممتاز این دو صندوق تفاوت‌هایی با همدیگر دارند که در مقاله فوق به طور کامل آنها را شرح دادیم. همچنین در ادامه مقاله به مقایسه صندوق اهرم و تضمین پرداختـه و مزایا و معایب هریک را به طور کامل شرح دادیم.